สัญญาณที่น่าเชื่อถือของการถดถอยในสหรัฐ

ตลาดตราสารหนี้เป็นสัญญาณที่น่าเชื่อถือของการถดถอยในสหรัฐตั้งแต่ปีพศ. 1955 แต่ในช่วงกลางทศวรรษ 1960 การกลับมาของเทรเชอร์มีผลต่อการชะลอตัวของกิจกรรมมากกว่าการหดตัวอย่างรวดเร็ว ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องที่จะเข้าใจผิดได้ แต่อาจเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือที่สุด สิ่งที่เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนไม่ได้บอกเราคือเมื่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯสามารถย้อนกลับไปได้

ในช่วง 60 ปีที่ผ่านมาการถดถอยเริ่มขึ้นเมื่อ 9 ถึง 24 เดือนหลังจากที่เส้นโค้งค่าผลตกต่ำ ในปัจจุบันอัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำมาก 3.7% ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่จุดเปลี่ยนอาจไม่ไกล ยิ่งไปกว่านั้นการคาดการณ์ที่ดึงออกมาจากเส้นโค้งของอัตราผลตอบแทนอาจทำได้ด้วยตัวเอง เมื่อผู้บริโภคตอบสนองต่อคำเตือนเกี่ยวกับช่วงเวลาที่ยากลำบากโดยการปรับตัวในการใช้จ่ายธนาคารมักจะระมัดระวังในการให้ยืมมากขึ้นเมื่อสังเกตเห็นว่าเส้นอัตราผลตอบแทนไม่เปลี่ยนแปลง